T24.- AUTOFINANCIACIÓN.Dentro de los recursos propios de la empresa diferenciamos dos tipos:1. Los recursos propios con carácter externo, que están formados por los recursos que aportan los socios como capital de la empresa (tanto en el momento de la constitución como en momentos posteriores en las sucesivas ampliaciones de capital) y las subvenciones que le pueda conceder la Administración Pública de forma gratuita a la empresa, para fomentar su actividad económica.2. Los recursos propios con carácter interno o AUTOFINANCIACIÓN, en la que nos vamos a centrar.La AUTOFINANCIACIÓN está constituida por los recursos propios con carácter interno, es decir, son los fondos generados por la propia empresa, que tienen su origen en los beneficios no repartidos.Dentro de la autofinanciación, hay que distinguir entre la autofinanciación de enriquecimiento, que supone un verdadero ahorro para las empresas, dado que se trata de una acumulación de beneficios, que aumenta el valor de la empresa mediante el incremento de su patrimonio (reservas) y por lo tanto, en el caso de las SA un aumento del valor contable de sus acciones y la autofinanciación de mantenimiento, que sirve para cubrir la depreciación que se produce en bienes de activo fijo (amortización)
Y los gastos extraordinarios e imprevistos de cada ejercicio (provisiones).La AUTOFINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO se forma con los beneficios, una vez que éstos han sido calculados, que no se reparten a los socios, sino que se retienen en la empresa para la realización de nuevas inversiones y, en definitiva, para que la empresa crezca. Suponen un incremento real del patrimonio empresarial (aumenta el neto y en consecuencia el activo, al no repartir parte de los beneficios; ese aumento excede a la posible depreciación cubierta con la autofinanciación de mantenimiento). Existen diversos tipos de reservas según sea la causa de su dotación y su destino: Reservas legales, voluntarias y estatutarias.
Reservas Origen Contenido:Legal Lo dispuesto en la ley de SA. El 10 % del beneficio hasta que esta reserva alcance, al menos, el 20 % del capital social. Mientras no se supere dicho límite sólo podrá destinarse a compensar pérdidas.Estatutaria Lo que se haya dispuesto en los estatutos de la sociedad. El porcentaje y destino pactados en los estatutos sociales.Voluntaria Acuerdo de la Junta General Ordinaria. El porcentaje, y destino en su caso, establecidos en dicha Junta.La AUTOFINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO trata de conservar el patrimonio constituyendo cada ejercicio unos fondos destinados a la amortización del inmovilizado depreciado, que permita renovar sus equipos productivos y, en consecuencia, mantener intacta la capacidad productiva de la empresa; también mantiene el valor del patrimonio creando otros fondos en cada ejercicio para compensar pérdidas por riesgos que afectan al quehacer económico empresarial, como derechos de cobro sobre clientes que en cada ejercicio resultan incobrables.Dentro de la autofinanciación de mantenimiento se distingue entre los fondos de amortización y las provisiones:* La amortización tiene por objeto reunir los fondos necesarios, para reparar la pérdida de valor de los bienes de Activo Fijo de la empresa, quitando las cantidades monetarias estimadas de depreciación a los beneficios antes de su cálculo, (Bº = Ingresos – Gastos), al añadir contablemente esas cantidades a los gastos del ejercicio. Así se va creando un fondo de amortización que en el momento del desgaste total del elemento del activo fijo –por ejemplo una máquina- supondrá un dinero equivalente al precio de la nueva máquina que sustituya a la gastada.Las causas de depreciación de los elementos del activo fijo pueden ser:> Depreciación por desgaste debida al uso del bien del activo considerado> Depreciación física o envejecimiento producido por el paso del tiempo> Obsolescencia técnica o depreciación por la aparición de nuevas técnicas que convierten en anticuado al bien en cuestión.Existen distintos métodos de cálculo anual de la depreciación, según el tipo de elemento al que se va a aplicar y según la política de la empresa, como el sistema lineal o de cuotas fijas, consistente en suponer una depreciación igual todos los años de vida del bien –por ejemplo si se trata de un vehículo que ha costado 20.000 € y se le supone con una vida útil de 10 años, la cuota de amortización anual sería de 20.000/10 = 2.000 € por año). Otros sistemas son proporcionales al trabajo realizado o a una serie de números naturales.* Las provisiones son cantidades que se detraen de beneficios antes de su cálculo y se dotan contablemente como gasto, como en el caso de las amortizaciones, una vez estimado su valor.Las provisiones se dotan para cubrir pérdidas ciertas, es decir que se sabe que las pérdidas o gastos se van a producir efectivamente, aunque se desconoce su vencimiento y la cuantía exacta porque todavía no se han puesto de manifiesto cuando se calcula el resultado o beneficio del ejercicio; por ejemplo, créditos de clientes no vencidos, pero que se suponen incobrables por declaración de suspensión de pagos o quiebra de estos.Las ventajas de la autofinanciación son:> Mayor autonomía y libertad de acción para la empresa (no depender de los Bancos).> Constituyen una fuente de recursos financieros que no es necesario remunerar (no pagar intereses de préstamos).> Para las pequeñas y medianas empresas es prácticamente la única forma de obtener recursos financieros a largo plazo.Los inconvenientes de la autofinanciación son:> Aunque no se remunere, la autofinanciación tiene su coste de oportunidad, en primer lugar la rentabilidad que han dejado de ganar los accionistas ya que no reciben dividendos (es decir porque no se reparten beneficios), lo que puede hacer bajar el valor de las acciones en bolsa; y en segundo lugar la rentabilidad que con esos fondos se podría haber obtenido en los mercados financieros.> La autofinanciación lleva a que a veces se realicen inversiones poco rentables por ser recursos financieros que no ha resultado difícil obtener y que no hay que remunerar.> Son recursos que se generan de forma gradual y lenta.