1. Evaluación Horizontal de Estados Financieros (2009 vs. 2008)
La evaluación horizontal mide las variaciones absolutas y relativas entre dos periodos consecutivos.
Metodología:
- Cantidad: 2009 – 2008
- Porcentaje: ((2009 / 2008) – 1) * 100
Interpretación del Balance General
- El total de los activos al cierre del año 2009 aumentó en S/ 3,751, representando un 6.47% de incremento respecto al inicio del año.
- Los pasivos aumentaron en S/ 3,750 (6.47%).
- El patrimonio de los accionistas aumentó en S/ 735 (2.28%).
- El total de Caja y Bancos al cierre de 2009 fue S/ 38,743, un 10.93% mayor que al principio del año.
- El total de Cuentas por Cobrar Comerciales al cierre de 2009 fue S/ 11,530, un 31.65% mayor que al principio del año.
Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas
- Los gastos de ventas aumentaron un 15.03%, y los gastos administrativos aumentaron ligeramente en 5.71%.
- En conjunto, los gastos de operación aumentaron 15.18%, mientras que la utilidad bruta disminuyó en 3.13%.
El incremento en los ingresos de las operaciones y en las utilidades netas no es del todo favorable. Sin embargo, debe realizarse un estudio detallado de los gastos y comparaciones adicionales antes de llegar a una conclusión definitiva.
2. Evaluación Vertical de Estados Financieros
La evaluación vertical mide la estructura interna de los estados financieros, expresando cada partida como porcentaje de una base (Total Activo o Ventas Netas).
Metodología: (Cantidad * 100) / Total Activo = Porcentaje de participación
Interpretación del Balance General
Los principales cambios en la estructura porcentual de los activos se observan en las categorías de activos corrientes. En las secciones de pasivos y patrimonio, los mayores cambios se muestran en los pasivos corrientes.
- Los resultados acumulados se incrementaron levemente de 29.65% a 30.84% del total de pasivo y patrimonio.
- En 2009, se observa una disminución comparable en los pasivos corrientes (41.68%).
- El activo corriente (S/ 38,668) cubre los pasivos corrientes (S/ 25,007).
- Dentro del activo corriente, las cuentas más relevantes son:
- Existencias: 33.60% (S/ 20,708).
- Cuentas por Cobrar: 18.71% (S/ 11,530).
- En los activos no corrientes, el rubro más relevante es Inmuebles, Maquinaria y Equipo (20.41%), lo cual es coherente por ser una empresa industrial.
- Las Inversiones Financieras representan un 15.44%, comprendiendo inversiones realizadas en el sector agrícola (Agrícola Pampa Baja S.A.C.).
Interpretación del Estado de Ganancias y Pérdidas
En la evaluación vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas, cada partida se expresa como porcentaje de las ventas netas.
La disminución del porcentaje de la utilidad bruta de 33.37% (2008) a 29.64% (2009) representa una caída de 3.73 puntos porcentuales. En términos monetarios, esta disminución representa S/ 8,261.
3. Interpretación de Ratios Financieros (2009 vs. 2008)
- Razón de Liquidez General: En 2009, la empresa presenta un ratio de S/ 1.55, lo cual indica que por cada sol de obligación a corto plazo, dispone de S/ 1.55. En relación con el año anterior, la liquidez disminuyó en S/ 0.15.
- Prueba Ácida: Durante 2009, la institución presenta un ratio de S/ 0.72 de Activo Corriente (sin existencias) por cada sol de Pasivo a corto plazo. El año anterior presentó un ratio de S/ 0.73.
- Rotación de Existencias: En 2009, la empresa rota sus existencias 0.95 veces al año (o cada 379 días), comparado con 0.86 veces en 2008 (o cada 418 días).
- Plazo Promedio de Inmovilización de Existencias: En 2009, el plazo es de 378.52 días, menor con respecto a 2008 (418.21 días).
- Rotación de Inmuebles, Maquinaria y Equipo: En 2009, la empresa sustenta un ratio de 2.22. Esto significa que por cada sol de activo fijo neto, generó S/ 2.22 de ventas, determinándose que está utilizando sus activos fijos netos de forma óptima.
- Rotación de Activo Total: Durante 2009, la empresa presenta un ratio de 0.45, indicando que por cada sol de sus activos totales generó S/ 0.45 de ventas. Hubo un aumento no significativo en comparación con el año anterior (S/ 0.44).
- Rotación de las Cuentas por Cobrar: En 2009, la empresa presenta un ratio de 2.43 veces al año (o cada 148 días), mientras que en 2008 fue de 2.93 veces al año (o cada 122.67 días).
- Plazo Promedio de Cobranza: El plazo promedio de cobranza en 2009 es de 148 días, superior al plazo de 2008 (122.86 días).
- Grado de Intensidad en Capital: En 2009, el porcentaje del activo fijo invertido en bienes de capital es del 20%, siendo 21% en 2008.
- Grado de Depreciación: En 2009, el porcentaje de depreciación de bienes de capital es del 68%.
- Costo de Ventas / Ventas: Durante 2009, el 70% de los ingresos generados por las ventas ha sido absorbido por los costos aplicados en la producción.
- Gastos Operacionales / Ventas: En 2009, los gastos operativos representan el 30% de las ventas, un aumento respecto al 29% de 2008.
- Gastos Financieros / Ventas: Para 2009, los gastos financieros representan el 13% de las ventas, una disminución significativa respecto al 21% de 2008.
- Razón de Endeudamiento Total: La razón de deuda de 0.47 demuestra que por cada S/ 1.00 de activo total, S/ 0.47 pertenece a terceros. Es decir, el 47% de los activos se consideran recursos pertenecientes a los acreedores.
- Razón de Cobertura del Activo Fijo: La razón de cobertura de 2.92 muestra que por cada S/ 1.00 del activo fijo de largo plazo, S/ 2.92 están financiados con capitales permanentes.
- Razón de Cobertura de Intereses: La empresa presenta un ratio de S/ 0.26 en 2009, lo cual indica que dispone de S/ 0.26 de utilidad antes de participación e impuesto para cubrir cada sol de intereses. Esto representa una disminución de S/ 0.02 en relación con 2008.
- Rentabilidad sobre la Inversión (ROA): En 2009, la empresa muestra un rendimiento sobre la inversión del 7%.
- Rentabilidad sobre los Capitales Propios (ROE): El rendimiento de la inversión de los propietarios es del 2% para 2009. Esto significa que por cada S/ 100 de patrimonio, la entidad ganó S/ 2.00.
- Margen Neto Comercial: Para 2009, la empresa presenta una utilidad neta de S/ 9.00 por cada S/ 100 de ventas (9% de margen neto). Esto ha disminuido significativamente en comparación con el año anterior, cuando la utilidad neta era de S/ 15.00 por cada S/ 100 de ventas (15% de margen neto).
- Rentabilidad Neta sobre Activos (ROA): La empresa expone un 3% como razón del rendimiento sobre sus activos. Se deduce que por cada S/ 100 de sus activos totales, la institución ha generado S/ 3.00 de utilidad neta.