La inversión de la empresa
Función financiera:
La inversión es la actividad que desarrolla la empresa en el presente para obtener beneficios en el futuro.
Horizonte temporal
A largo plazo: permanecen en la empresa durante más de un año.
A corto plazo: permanecen en la empresa durante menos de un año.
La función financiera se encarga de decidir tanto las fuentes de financiación como en qué se van a invertir dichos fondos.
La compra de bienes necesarios para el normal desarrollo de la empresa implica el desembolso de una cantidad de dinero que la empresa espera recuperar con un beneficio.
1.1 Horizonte temporal de la inversión
En función del tiempo que deba permanecer el bien en la empresa, se puede distinguir entre:
Inversiones a largo plazo: permanecerán en la empresa por un periodo superior a un ejercicio económico.
Inversiones a corto plazo: permanecerán en la empresa por un periodo de tiempo inferior a un año.
1.2 ¿Dónde se necesita la inversión?
Inversión material o tangible: tienen forma física, se pueden ver y tocar.
Inversión inmaterial o intangible: no tienen forma física, no se pueden ver ni tocar. Cada vez tienen un peso mayor en las inversiones empresariales.
Inversión financiera: la inversión se lleva a cabo en la adquisición de derechos de activos financieros. Muchas empresas tienden a convertir capital en otras para diversificar el riesgo y ser más competitivas.
Objetivos de la inversión
Reposición/sustitución: se reemplaza un bien dañado u obsoleto, ya sea por necesidad o por aplicar mejoras al proceso productivo de la empresa.
Expansión: aumentar la capacidad productiva.
Estratégica: hacer la empresa más competitiva.
Tipos de inversión
Inversión sustitutiva: si se realiza una inversión concreta, no se podrá hacer otra igual.
Inversión complementaria: inversiones que generan la necesidad de hacer otras asociadas a ellas en un futuro.
Inversión independiente: no afectan a otras.
3. La estructura financiera de la empresa
La estructura financiera de la empresa está compuesta por las fuentes de financiación, y estas están formadas por los recursos propios de la empresa y por los recursos ajenos, que, con el tiempo, se han de devolver.
La estructura económica indica en qué se emplean los fondos de la empresa (máquinas, existencias en almacén, mobiliario, etc.). Todos estos elementos forman el activo de la empresa.
La estructura financiera nos muestra el origen de los fondos de la empresa. Diferenciamos patrimonio neto y pasivo.
La elección de la estructura financiera: la empresa debe elegir su estructura financiera, es decir, de dónde obtiene el dinero. Esto dependerá de una serie de factores (tamaño de la empresa, flexibilidad, etc.).
La financiación es la obtención de recursos económicos para hacer frente a las inversiones de la empresa, siendo las fuentes de financiación las vías por las que una empresa consigue fondos.
Clasificación de las fuentes de financiación
Según su titularidad: recursos propios (pertenecen a los propietarios de la empresa) vs. recursos ajenos (no pertenecen a los propietarios de la empresa).
Según la procedencia de los recursos: financiación externa (no se han generado con la actividad de la empresa) vs. financiación interna (se generan dentro de la empresa).
Según el tiempo que se necesita: fuentes a largo plazo vs. fuentes a corto plazo.
4. Fuentes de financiación propias
4.1 Fuentes de financiación propias externas
Proceden de fuera de la empresa y pueden ser:
Capital social: formado por las aportaciones dinerarias y no dinerarias de socios y socias. No es estático, sino que puede ampliarse o reducirse en función de las necesidades de la empresa.
Capital inicial.
Capital riesgo.
Business angels.
Crowdfunding.
Subvenciones: son fondos públicos a coste cero y que no se han de devolver. Aun así, se ha de justificar su utilización.
4.2 Fuentes de financiación propias internas o autofinanciación
Son generadas por la actividad económica de la empresa. Las empresas que ya están en funcionamiento suelen generar recursos que les sirven para financiarse.
Reservas: son los beneficios no distribuidos por la empresa. Las reservas ayudan al crecimiento y expansión de la empresa, por eso a este tipo de autofinanciación se la denomina autofinanciación de enriquecimiento.
Amortizaciones: imputación de la depreciación o pérdida económica de un activo al coste del mismo. Cantidades que se calculan según diferentes métodos a partir del valor que va perdiendo el inmovilizado de la empresa, bien por el uso, o bien porque se ha quedado obsoleto por la propia innovación. A esta autofinanciación se la denomina autofinanciación de mantenimiento.
Provisiones: fondos procedentes de beneficios que crea la empresa como prevención de futuros gastos, como impagos, pérdidas no contabilizadas, etc. A esta autofinanciación se la denomina autofinanciación de mantenimiento.
5. Fuentes de financiación ajenas
Las fuentes financieras ajenas a largo plazo son aquellas que proceden del exterior de la empresa. Se utilizan durante un periodo superior a un ejercicio económico y algunas de ellas se han de devolver con intereses.
Préstamo a largo plazo:
Es una de las opciones que tienen las empresas para pedir dinero. Normalmente, se solicita a las entidades financieras. El dinero se obtiene de forma inmediata y la cantidad solicitada se ingresa en la cuenta de la empresa.
Empréstito:
Cuando las empresas necesitan dinero, también pueden acudir a otras empresas o a particulares ofreciendo títulos de crédito, denominados obligaciones, por el importe del préstamo. Por norma general, se emiten cuando el coste del dinero en el mercado es elevado; de este modo, se puede lograr dinero a un coste inferior. Las obligaciones son partes de la deuda, pues esta se divide para poder llegar a más inversionistas. Pueden venderse, ya que se negocian libremente. Las obligaciones son partes alícuotas de una deuda.
Leasing:
Consiste en que la empresa financiera (puede ser un banco) compra el bien que necesita la empresa en cuestión (inmueble, máquina, local…) a un proveedor y se lo alquila. En este tipo de financiación intervienen tres agentes: la empresa que fabrica el bien, la entidad financiera que lo compra y la empresa que se lo alquila a la entidad financiera.
Renting:
Es una opción de financiación ajena a largo plazo para las empresas en caso de que quieran invertir en inmovilizado, normalmente, en elementos de transporte o material técnico. La empresa de renting adquiere el bien al proveedor y, mediante un contrato de arrendamiento, lo alquila a la empresa.
Factoring:
Es una fuente de financiación en la cual la empresa cede el 100 % de la facturación de un cliente a una entidad financiera y esta, cada vez que recibe una factura, le anticipa a la empresa un porcentaje de su valor, normalmente el 80 %. Ello suele implicar que le anticipa el cobro del cliente 30, 60 o 90 días.
Confirming:
Sirve para financiar los pagos a proveedores a 30, 60 o 90 días. La empresa emite unos paquetes de facturas que le llegan al proveedor, el banco le ofrece al proveedor el anticipo y es este el que decide si quiere que le anticipen el dinero. En realidad, quien se financia es el proveedor de la empresa. Al proveedor le interesa porque la entidad financiera le garantiza el cobro de las facturas. Aun así, el coste recae en el proveedor.
Fondos espontáneos de financiación:
Son fondos totalmente introducidos en la empresa que no necesitan negociación, como los salarios, las cuotas de la Seguridad Social o las retenciones de Hacienda.
6. Los ciclos en la empresa
Periodo medio de maduración
Periodo medio de maduración económico:
Es el número medio de días que tarda en recuperar las cantidades invertidas en el proceso productivo. Toma como referencia la adquisición de materias primas.
Periodo medio de maduración financiero:
Número medio de días que una empresa tarda en recuperar la cantidad invertida en el proceso productivo. Toma como referencia el momento de pago a los proveedores.
El patrimonio neto
Capital social.
Beneficios/resultado del ejercicio.
Reservas (legales, voluntarias, estatutarias).
Las amortizaciones van en negativo.
Beneficios no distribuidos.
Más tiempo.