Análisis de Estados Contables
El Estado de Situación Patrimonial (ESP) es estático e informa la situación financiera en un momento determinado. Por otro lado, el Estado de Resultados (ER) es dinámico y permite identificar el desempeño económico de la entidad.
El análisis de balance es fundamental para medir la capacidad de crédito y otros indicadores clave:
- Medir la capacidad lucrativa.
- Evaluar la productividad.
- Determinar la eficiencia administrativa.
- Realizar previsiones y presupuestos.
- Estudiar inversiones, financiaciones, fusiones o liquidaciones.
- Identificar tendencias y medidas de composición del capital.
- Sugerir reformas y aumentar pericias.
Perfil del Analista
- Condiciones personales.
- Conocimientos técnicos.
- Transmisión clara y segura de los datos.
Fuentes de Información
- Estados contables.
- Informes contables de uso interno.
- Información prospectiva y del contexto.
Procedimientos para el Análisis
- Seleccionar elementos ciertos.
- Formar grupos comparables.
- Revisión de la información en contenido y valoración.
- Medición de desvíos y corrección de cifras.
- Adecuar la información según los objetivos.
- Expresar todo en una misma moneda.
- Transformar estados contables de valores absolutos a relativos.
- Calcular índices o cocientes.
- Transformar balances en valores del tiempo.
- Análisis del punto de equilibrio.
Indicadores y Métricas Financieras
- Análisis Vertical: Transformación de estados contables en valores relativos de composición.
- Análisis Horizontal: Conversión de variaciones a porcentajes.
- Punto de Equilibrio: Nivel donde la empresa no genera ganancias ni pérdidas (Resultado = Ventas – Costos Totales [Fijos + Variables]).
- Margen de Seguridad: Punto mínimo por encima del punto de equilibrio que la empresa está dispuesta a soportar.
- Mezcla de Producto: Participación de cada producto en las ventas totales respecto al punto de equilibrio.
- Flujo de Fondos: Detalle pormenorizado de ingresos y egresos (ex ante o ex post).
Mercados e Inversiones
Fondo Común de Inversión
Ahorristas aportan capital para adquirir cuotapartes administradas por entidades financieras.
Instrumentos de Ahorro
- Bienes durables.
- Metales preciosos o moneda extranjera.
- Incorporación de capitales (productividad empresarial o bienes del hogar).
- Activos financieros (títulos, bonos, acciones).
Tipos de Títulos
- Títulos de Riesgo: Representativos del capital social; el inversor asume el riesgo empresario.
- Títulos de Deuda: El retorno es independiente de la marcha del negocio. Si emite el Estado es un bono; si es una empresa, una obligación negociable.
Mercados Financieros
- Mercado Monetario: Activos líquidos (ej. Banco Central).
- Mercado de Crédito: Activos financieros de corto plazo.
- Mercado de Capitales: Fondos a mediano y largo plazo para grandes proyectos (Bolsa de Comercio).
Organismos de Control
- CNV (Comisión Nacional de Valores): Autoriza la oferta pública.
- Bolsa de Comercio: Autoriza la cotización y controla información contable.
- Mercado de Valores (MERVAL): Liquida y garantiza operaciones.
- Caja de Valores: Notifica movimientos a los inversores.
Operaciones y Seguros
Operatoria Bursátil
- Contado: Liquidación a 72 horas.
- Futuro: Incluye plazo firme, caución bursátil (crédito con garantía de acciones), pases y opciones.
Seguros
Requieren un riesgo, un daño evaluable económicamente y un afectado. La prima es la parte proporcional pagada según el riesgo. El doble seguro está prohibido, mientras que el coseguro es permitido.
Instrumentos de Financiamiento
- Factura de Crédito: Permite a las PyMEs el cobro anticipado de créditos.
- Factoraje (Factoring): Alternativa de financiamiento para PyMEs.
- Warrant: Título de crédito que permite al dueño de mercadería darla en custodia.
- Leasing: Contrato de alquiler con opción de compra.
- Fideicomisos: Acto jurídico donde se entrega la titularidad de activos para su administración y posterior transmisión de resultados.